「NVIDIAの時代」の到来 売上高1000億ドル企業の誕生か：湯之上隆のナノフォーカス（73）（1/3 ページ）

NVIDIAが絶好調だ。直近の決算では64.9％という驚異の営業利益率をたたき出している。本稿では、NVIDIAの年間売上高がいずれ1000億米ドルに到達する可能性が高いことを、HBM（広帯域幅メモリ）やインターポーザの進化の視点で解説する。

[湯之上隆（微細加工研究所），EE Times Japan]

NVIDIAの2024年4月期の決算発表

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　米NVIDIAが2024年5月22日に発表した2024年4月期（FY2025年第1四半期）の決算によれば、売上高が260.44億米ドル、営業利益が169.09億米ドルで、営業利益率は何と64.9％となった。筆者はこれまで35年間ほど半導体産業に関ってきたが、営業利益率64.9％の半導体メーカーにお目にかかったことはない。また、半導体メーカー以外でも、営業利益率64.9％の企業なんて、あるのだろうか？

　ここで、2017年以降のNVIDIAの四半期の業績を見てみると、2022年11月30日にOpen AI社がChatGPTを公開して以降、同社の売上高と営業利益（率）が急拡大していることがよく分かる（図1）。

図1　NVIDIAの四半期の売上高、営業利益、営業利益率（〜2024年4月期）［クリックで拡大］ 出所：NVIDIAの決算報告のデータを基に筆者作成

　次に、NVIDIAの四半期の分野別売上高を見てみよう（図2）。当初、NVIDIAのGPUの多くはGaming用に出荷されていた。ところが、2022年の中旬頃からData Center用がGaming用を上回るようになった。そして、ChatGPTが公開された翌年の2023年4月以降に、Deta Center用が急拡大し、2024年4月期には226億米ドルを記録した。これは、NVIDIAの売上高全体の86.7％に相当する。

図2　NVIDIAの四半期の分野別売上高（〜2024年4月期）［クリックで拡大］ 出所：NVIDIAの決算報告のデータを基に筆者作成

　では、このNVIDIAのすさまじい業績は、半導体売上高ランキングにおいて、どのようなポジションになるのだろうか？

NVIDIAがぶっちぎりのトップに

　NVIDIAの会計年度（Fiscal Year、FY）は、Intel、Samsung Electronics（以下、Samsung）、TSMCが採用しているCalendar Year（CY）とは異なる。例えば、NVIDIAのFY2025年第1四半期（Q1）は、実際は2024年2〜4月であり、FY2025年Q2は2023年5〜7月である（図3）。

図3　NVIDIAの会計年度FY（Fiscal Year）とCY（Calendar Year、カレンダーイヤー）の違い［クリックで拡大］

　従って、四半期の売上高について、CYで決算を行っているTSMC、Intel、Samsungと、FYを採用しているNVIDIAを直接比較することはできない。

　そこで、TSMCなどCYの場合は四半期決算の最終月の3月、6月、9月、12月にそれぞれの売上高をプロットし、NVIDIAの場合はFYの最終月の4月、7月、10月、1月で売上高をプロットしたグラフを作成してみた（図4）。

図4　Intel、Samsung、TSMC、NVIDIAの四半期売上高（各社の決算月でプロット）［クリックで拡大］ 出所：NVIDIAの決算報告のデータを基に筆者作成

　すると、2023年12月〜2024年1月頃に、既にNVIDIAが1位に躍進しており、2024年3〜4月頃には、NVIDIAがぶっちぎりのトップに躍り出ていることが分かった。

　それでは、このNVIDIAの飛躍的な成長は、いつ頃まで続くのだろうか？　恐らく、NVIDIAのGPU不足が解消されるまでは続くと考えられるが、それはいつになるのだろうか？