TSMC一強に死角なし 半導体受託製造業界を分析：大山聡の業界スコープ（82）（2/4 ページ）

Samsung Electronicsの半導体事業の業績が伸び悩んでいる。筆者としては「ファウンドリー（半導体受託製造）事業の低迷がより大きな問題ではないか」と分析している。ファウンドリー業界ではIntelがファウンドリー部門の分社化を発表した。ファウンドリー業界は今どうなっているのか、今後はどうなるのか。探ってみる。

[大山聡（グロスバーグ），EE Times Japan]

メモリは微増収　ファウンドリー事業の苦戦は確かか

　図2はSamsungの四半期ごとの営業利益を部門別に示したグラフである。

図2：Samsungの四半期営業利益の推移［クリックで拡大］ Samsung Electronics決算資料よりGrossberg作成

　DS部門は2024年4〜6月期に6兆4500億ウォンの営業利益を計上しているが、7〜9月期は3兆8600億ウォンに減益となっている。メモリの売上高は前四半期比で2％増だったので、同社にとって不本意ではあっただろうが、減益要因とは考えにくい。となると、メモリ以外で巨額の経費を計上している事業、つまりファウンドリー事業の赤字が拡大したことが要因ではないか、と推察されるのである。韓国メディアの報道によれば、Samsungファウンドリー事業の赤字幅は7〜9月期1兆ウォン、などと推定されている。さらにSamsungは、平沢（ピョンテク）キャンパスP2、P3工場（ファウンドリー用、4／5／7nmプロセス）の稼働を30％以上停止しているが、2024年末までに約50％まで停止規模を拡大するという。実際に同社ファウンドリー事業の顧客が委託先をTSMCに切り替えた、という事例のいくつかが報道されていて、同社がファウントリー事業で苦戦を強いられていることは確かなようだ。

　では、首位を独走するTSMCの業績はどのように推移しているのだろうか。

最高業績を更新し続けるTSMC

　図3は、TSMCの四半期業績をグラフにしたものである。

図3：TSMCの四半期業績の推移［クリックで拡大］ TSMC決算資料よりGrossberg作成

　Samsungが顧客から逃げられ、稼働率を落とし、大赤字に苦しんでいる一方で、2024年7〜9月期は増収増益を達成している。2024年10〜12月期も前四半期比で11〜14％の増収を見込んでおり、過去最高の売り上げおよび利益を更新していく見込みだ。2位のSamsungが年末に向けて稼働率を下げようとしているのとは対照的である。このまま進むと、TSMCのシェアはさらに高まり、Samsungとの差はますます開くことが予想される。

　3位以下は、2位のSamsungから大きく離されているが、主だったところを紹介すると、以下の通りである。