市場急拡大の反動、「メモリ大不況」はいつやってくる？：湯之上隆のナノフォーカス（42）（4/6 ページ）

続々と巨額の投資が発表される半導体業界。現状は半導体不足が続いているが、どこかで供給が需要を追い越し、そのあとには半導体価格の大暴落と、それに続く半導体の大不況が待ち構えているとしか考えられない

[湯之上隆（微細加工研究所），EE Times Japan]

コロナとDRAM価格の関係

　恐らく、価格高騰が著しいレガシーなDRAMは、家庭向けの電機製品などに使われているのではないだろうか？　コロナによって人々はステイホームを余儀なくされた。その結果、自宅で快適に生活するために、家電製品を（ネットショッピングで）買い求めた。その家電製品には、転送レートが大きく集積度が高いDRAMは必要ない。それ故、市場にはあまり出回っていないレガシーなDRAMの価格が高騰したと考えられる。

　この推論は、次の事象から補強される。まず、あらためて図7を見ると、高騰していたレガシーなDRAMのSpot価格が7月あたりから下落している。この頃には世界中でコロナのワクチン接種が進み、ロックダウンなどが解除されてきていた。従って、コロナの巣ごもり需要は、いったん収束に向かったのではないか？　ただし、Contract価格については、依然としてレガシーなDRAMの価格高騰が続いており、筆者の推論が正しいか否かは、検証にもう少し時間がかかる。

　また、図10に、集積度別DRAMの月次の出荷個数を示す。DRAMは3〜4年おきに最先端の集積度のものに置き換わる。現在主流のDRAMは4G以上の8Gや16Gである。Spot価格とContract価格で価格高騰が大きかった2Gは2013年、1Gは2010年、512Mは2008年頃にピークアウトしている。従って、市場に出回っている絶対数が少ない。そのような希少なDRAMがコロナ禍で突然必要になったため、2倍を超える価格高騰が起きたのだろう。

図10：集積度別のDRAMの月次出荷個数（1991年1月〜2021年6月）［クリックで拡大］ 出所：WSTSのデータを基に筆者作成

DRAM価格高騰がDRAM出荷額に与える影響

　再度、図4における2020年Q4〜2021年Q1にかけてのDRAMの出荷額の急拡大に話を戻す。この出荷額の急増の要因として、第1にDRAM出荷個数が増大したことを説明した。

　では、DRAM価格の上昇は、どの程度影響しているのだろうか？　図10の集積度別のDRAM出荷個数のグラフから、現在生産されているほとんどが4G、8G、16Gであると言えよう。その高集積DRAM（例えば8G）のContract価格は、図9から1.44倍に上昇していることが分かる。

　ここで、2020年Q4から2021年Q2にかけて、DRAM出荷額の急拡大がなぜ起きたのかを計算してみよう（図11）。

図11：2020年Q4から2021年Q2にかけてのDRAM出荷額増大の要因

• DRAM出荷額は、149.86億米ドルから235.30億米ドルになった（1.57倍）
• DRAM出荷個数は、48.88億個から55.29億個になった（1.13倍）
• 主流と思われるDDR4＿8GのContract価格は、2.85米ドルから4.1米ドルになった（1.44倍）
• （出荷個数の要因1.13）×（価格上昇の要因1.44）＝1.62

　以上の通り、DRAM出荷額の増大の割合（1.57倍）が、出荷個数が1.13倍になり、主流のDRAMの価格が1.44倍になったことの掛け算の値（1.62倍）とおおむね一致した。従って、図4におけるDRAMの出荷額増大は、出荷個数と価格上昇の両方の要因が関係して起きたことと言える。さらにいうなら、当初は出荷個数増大の方が、影響が大きいと思っていたが、どちらかというと、価格上昇の方がインパクトが大きいということが判明した。