キオクシア「明らかにスーパーサイクル」、純利益は半期で2兆円超：27年の生産能力は既に「SOLD OUT」（2/3 ページ）

キオクシアホールディングスが2027年3月期第2四半期（2026年7〜9月）の決算を発表した。2026年4〜9月の上期累計では、売上高が前年同期比約5.4倍の4兆2471億円、Non-GAAPベースの営業利益が同約25倍の3兆3145億円、Non-GAAPベースの純利益が同約37倍の2兆2356億円に達した。

[永山準，EE Times Japan]

AIエージェントの普及でNAND需要が構造的に拡大

　決算説明会では、TLC（Triple Level Cell）方式とQLC（Quadruple Level Cell）方式のNANDについて、それぞれの需要動向も説明した。AIシステムでは、TLCは主にKVキャッシュや高速SSD向け、QLCはデータレイクなどの大容量ストレージ向けの需要が拡大しているという。

　特にQLCについては、従来注目されてきたHDDの置き換えに加え、ウォームデータの保存用途でも需要が高まっている。TLCとQLCのいずれも需要は伸びていて、キオクシアはQLCの記憶容量ベースの構成比が2027年の約3割から2028年には約4割に高まると見込んでいる。

　キオクシアは「業界初」（同社）の245Tバイトモデルを含むQLC方式のエンタープライズ向けSSD「LC9」シリーズの量産を既に開始している。顧客による認定も進んでいて、245TバイトのSSDを使用すれば、単一の2Uサーバで9.8Pバイトのデータを格納できるという。エンタープライズ顧客やハイパースケーラー向けに拡販を進める方針だ。

　こうした需要拡大を背景に、同社はデータセンター／エンタープライズ向けの需要が、スマホやPC向けの需要軟化を吸収し、2028年もNAND市場全体で旺盛な需要が続くと予測している。

　NAND市場全体の記憶容量ベースの需要成長率については、2026年が10％台後半、2027年が20％台前半になると見込む。キオクシア自身のビット出荷量についても、市場と同程度の成長を想定している。

27年の生産能力は「SOLD OUT」、28年も50％超を確約

　需要の強さを示すのが、将来の生産能力に対する顧客の引き合いだ。キオクシアによると、2027年の生産能力は顧客向けの割り当てがほぼ完了しているという（同社はこれを「SOLD OUT」と表現している）。さらに2028年についても、複数年の長期供給契約によって、記憶容量ベースの出荷量の50％を大きく上回る部分が確約済みだという。同社はLTAを推進する目的について、長期的な需要の可視化や成長投資の裏付けを確保するとともに、エンタープライズ顧客やハイパースケーラーとの取引関係を強化するためだと説明している。

　2028年の契約については、確約済みの出荷量をさらに増やすか、需要が想定を上回った場合に対応できる余地を残すかを、顧客と協議しているという。さらに、顧客からの要求が非常に強いことから、2029〜2030年を視野に入れた長期的な取引の枠組みについても、協議を開始していることを明らかにした。

　ただ、旺盛な需要が今後も同じペースでの販売価格上昇につながるとは限らない。同社は2027年を通じてNANDの供給不足が続くと予想していて、ASPも基本的には上昇傾向にあるとみている。一方で、その上昇幅については「引き続き注視していく」としている。