TSMCは誰のもの？ 米国やAI偏重で懸念される「1本足打法」：湯之上隆のナノフォーカス（81）（5/5 ページ）

TSMCの2025年第1四半期（1〜3月期）は好調で、同四半期としては過去最高を更新した。だがTSMCの売り上げを分析してみると、そこには明らかな「異変」があることが分かる。

[湯之上隆（微細加工研究所），EE Times Japan]

TSMCの好業績に潜む危うさ：AI偏重の“1本足打法”が招く未来

　本稿を総括する。TSMCは2025年Q1において、第1四半期としては過去最高となる売上高および営業利益を記録した。しかし、その内訳を詳細に分析すると、表面的な好業績の裏に、必ずしも「絶好調」とは言えない側面がいくつも見えてくる。具体的には、以下の点が挙げられる。

1）売上高こそ過去最高水準に達したが、ウエハー出荷枚数はピーク時の82％にとどまっており、出荷量という実態は低迷している

2）テクノロジーノード別の売り上げでは、好調なのは最先端の5nmおよび3nmに限られ、7nmはピーク時の約半分に落ち込み、16nm、28nm、40nmなどの成熟ノードは軒並み低水準にとどまっている

3）地域別売上高（比率）を見ると、米国向けが突出している一方で、アジア、中国、日本、欧州向けは全て10％以下と低迷し、ドングリーズ状態となっている

4）プラットフォーム別売上高（比率）では、NVIDIAのGPUなどAI半導体を含むHPC向けが急成長する一方、スマートフォン向けは飽和状態にあり、クルマ、IoT、コンシューマー向けは依然として低迷している

　総じて言えば、TSMCの現在の業績は、NVIDIAのGPUをはじめとするAI半導体への依存によって支えられており、その実態は「5nmおよび3nm」「米国向け」「HPC向け」という3点に過度に依存した“1本足打法”の状態にある。仮に今後、NVIDIAのGPU価格が暴落すれば、TSMCの業績は一気に崩れ去るリスクがある。

　従って、現状のTSMCの業績は、表面的には絶好調に見えるものの、構造的には非常に脆弱であり、「健全」とは言い難いのではないだろうか。

お知らせ

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筆者プロフィール

湯之上隆（ゆのがみ たかし）微細加工研究所 所長

1961年生まれ。静岡県出身。京都大学大学院（原子核工学専攻）を修了後、日立製作所入社。以降16年にわたり、中央研究所、半導体事業部、エルピーダメモリ（出向）、半導体先端テクノロジーズ（出向）にて半導体の微細加工技術開発に従事。2000年に京都大学より工学博士取得。現在、微細加工研究所の所長として、半導体・電機産業関係企業のコンサルタントおよびジャーナリストの仕事に従事。著書に『日本「半導体」敗戦』（光文社）、『「電機・半導体」大崩壊の教訓』（日本文芸社）、『日本型モノづくりの敗北　零戦・半導体・テレビ』（文春新書）。2023年4月には『半導体有事』（文春新書）を上梓。