レゾナック25年度、AI追い風に半導体材料が47％増益：企業価値は「まだ割安」も（1/2 ページ）

レゾナックは2026年2月13日、2025年12月期通期の決算を発表した。半導体・電子材料領域は大幅に増収し営業利益も四半期単位、年単位ともに過去最高益を達成した一方、ほか領域の減収により全体の売上高は1兆3471億円で前年度比3.2％減、営業利益は半導体・電子材料領域のけん引により1091億円で同18.4％増になった。

[杉山康介，EE Times Japan]

全体は減収増益ながら半導体・電子材料が大幅成長

　レゾナックは2026年2月13日、2025年12月期通期の決算を発表した。売上高は1兆3471億円で前年度比3.2％減、営業利益（国際会計基準［IFRS］ではコア営業利益）は1091億円で同18.4％増、純利益は290億円で同60.5％減だった。半導体・電子材料領域は大幅に増収し営業利益も四半期単位、年単位ともに過去最高益を達成。モビリティー、イノベーション材料、ケミカル、クラサスケミカル（石油化学事業）領域の減収により全体では減収となったが、営業利益は半導体・電子材料領域のけん引により増益した。

2025年12月期通期の決算概要［クリックで拡大］出所：レゾナック

　セグメント別に見ると、半導体・電子材料は売上高が5063億円で前年度比14％増、営業利益は1084億円で同47％増だった。前工程材料はNAND需要の回復ペースの緩やかさや、排ガス処理装置事業の譲渡などで売上高836億円（同3％減）と減収したが、後工程材料はAIなど先端半導体向けで販売数が増えて2450億円（同17％増）、デバイスソリューションはデータセンター向けのHDD需要が堅調に推移して1224億円（同15％増）と増収した。後工程材料では、AI用先端半導体向け製品の比率が20％まで拡大したという。

半導体・電子材料サマリー［クリックで拡大］出所：レゾナック

　モビリティーは事業譲渡や一部国内顧客の需要減の影響を受け、売上高1784億円（前年度比11％減）、営業利益44億円（同31％減）になった。イノベーション材料も、自動車市場低迷の影響で一部製品の需要が減り、売上高922億円（同5％減）、営業利益104億円（同8％減）だった。

左＝モビリティサマリー、右＝イノベーション材料サマリー［クリックで拡大］ 出所：レゾナック

　ケミカルは売上高が1744億円で前年度比14％減、営業損益は前年度の18億円の黒字から、55億円の赤字に転落した。炭酸ガスの数量増や一部製品の値上げにより、化学品事業は増収増益したものの、黒鉛電極の市況低迷の影響を受け、グラファイト事業が減収かつ赤字拡大した。

　クラサスケミカルも、ナフサ価格の下落に伴う販売価格下落や、市況の下落、在庫受払差の悪化によって減収減益。売上高は3003億円で前年度比9％減、営業利益は47億円で同45％減になった。

左＝ケミカルサマリー、右＝クラサスケミカルサマリー［クリックで拡大］ 出所：レゾナック

　非経常項目は625億円の損失で、前年度の31億円損失から594億円悪化した。事業譲渡などに伴う減損損失として510億円を、事業再編などの損失として42億円を計上したことなどに加え、前年度は旧本社土地建物の売却による売却益があったのに対し、本年度は大口の資産売却がなかったことで大幅悪化したという。